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行業新聞

復工預期支持銅價反彈
發布時間:2022-05-18瀏覽次數:4

海內外悲觀情緒修正,國內預期經濟重啟,信心逐步恢復,現貨低庫存高升水格局維持,低位支撐明確,消費恢復仍緩慢,但階段性反彈確定性強,銅價震蕩反彈,逢低逐步持多。今日72200-71500。

  宏觀

 ?。?、昨天美歐股市繼續收漲,美元指數大幅回落,昨天公布的經濟數據利好,令市場風險意愿持續回升。美國上月工業生產增長1.1%,高于3月的0.9%,零售銷售增長0.9%,3月增速上個至1.4%,4月同比增長達到8.19%,上月為增長6.9%,歐元區一季度GDP年率增長修正值為5.1%,創一年新高,前值為增長4.6%,一季度就業人數年率增長2.6%,前值為增長2.2%。數據顯示歐美經濟內生增長動力仍強,具有很強的韌性,過分看衰的預期或有修正。

 ?。?、 OPEC+4月原油產量比計劃水平低260萬桶,其中俄羅斯產量比計劃低128萬桶。消息稱美國將放松對委內瑞拉石油的制裁,美計劃提議歐盟對俄羅斯石油征收關稅和限價以替代禁運,并分階段逐步實施石油禁運。此外歐盟對俄羅斯石油禁運計劃因匈牙利反對仍未達成協議。在俄羅斯石油減產大背景下,原油價格將維持高位震蕩格局。

 ?。?、上海16個區全部社會面清零,計劃于6月開始逐步恢復正常。整體看上海全面封控時間遠超最初的預期,但5月以來上海周邊地區復工進展良好,物流和生產已大部分恢復,經濟最差的時候已經過去,目前市場轉向對6月經濟全面重啟預期,信心開始恢復,利多

 ?。?、汽車下鄉政策有望于6月初出臺,這是穩增長最新措施。政治局提出要確保全年經濟增長目標,在二季度疫情嚴重影響的情況下,下半年有很強的刺激要求,主要抓手是新基建、房地產限購政策放松,房貸利率下調。隨著經濟重啟和刺激措施落地,經濟反彈將得到兌現

 ?。?、總結:美歐經濟數據增長超預期顯示經濟恢復強韌,未來或有修正悲觀預期的可能,海內外都有信心恢復可能,利好

  現貨

 ?。?、LME庫存小增,注銷倉單繼續增加,現貨升水20美元,關注隨著中國進口需求增加,LME庫存增長勢頭扭轉,支撐逐步體現

 ?。?、換月后現貨對6月升水350元,維持高位,而比價回落,現貨進口重新轉為小幅虧損,6月進口虧損擴大到500元?;蛄钸M口又受到抑制,國內維持現貨偏緊終局。精廢價差亦擴大到600元,但仍缺乏價格優勢,廢銅桿減產,精銅替代廢銅有助消費增加。下游整體需求仍偏弱,價格自低位反彈后消費分化,比價迅速轉弱,持倉大減也說明持續推動力不足,但低位現貨支撐明確,或維持震蕩緩慢回升節奏。

 ?。?、據報道佛山又有疫情管控,主要有色倉儲暫停卸貨,可能暫時影響現貨升水。

 ?。?、總結:海內外悲觀情緒修正,國內預期經濟重啟,信心逐步恢復,現貨低庫存高升水格局維持,低位支撐明確,消費恢復仍緩慢,但階段性反彈確定性強,銅價震蕩反彈,逢低逐步持多。今日72200-71500。


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